Piątkowa sesja na GPW przyniosła przecenę indeksu WIG20. Polski indeks blue chipów stracił ostatecznie 0,54%, jednak zdołał utrzymać się powyżej okrągłego poziomu 4000 pkt. Lepiej wypadła druga i trzecia linia spółek – mWIG40 zyskał 0,54%, a sWIG80 0,29%. Wśród największych spółek najgłębsza przecena dotknęła akcji Modivo, które potaniały aż o 7,78%. Była to reakcja na słodko-gorzki raport za II kwartał, zgodnie z którym spółka po raz pierwszy w swojej historii przekroczyła próg 3 mld zł przychodów, jednak rozczarowała pod względem wyniku EBITDA. Po drugiej stronie rynku znalazły się z kolei akcje CD Projekt, które podrożały o nieco ponad 3%.
Tymczasem na Wall Street inwestorzy postanowili przypieczętować udany tydzień – indeks S&P 500 zyskał 0,62%, a technologiczny Nasdaq 1,30%. Kluczowym wydarzeniem, na które czekał cały rynek, były lipcowe dane z amerykańskiego rynku pracy. Okazały się one wyraźnie gorsze od oczekiwań – w ubiegłym miesiącu liczba etatów w sektorze pozarolniczym spadła o nieco ponad 20 tys., podczas gdy spodziewano się wzrostu o ok. 80 tys. Ponadto zrewidowano w dół dane za poprzednie miesiące. Gorsza od oczekiwań okazała się także dynamika wynagrodzeń, która spadła do 3,2% r/r (vs. konsensus na poziomie 3,5% r/r).
W kontekście powyższych danych szczególnie przykuwa naszą uwagę słabnąca dynamika wynagrodzeń, która sugeruje, że amerykański rynek pracy nie zareagował na ostatni wzrost cen surowców energetycznych zwiększeniem presji płacowej. Aktualna dynamika wynagrodzeń pozostaje poniżej poziomu sprzed wybuchu konfliktu na Bliskim Wschodzie. Dlatego podtrzymujemy nasz scenariusz bazowy zakładający, że w tym roku w Fed nie ukształtuje się większość opowiadająca się za podwyżką stóp procentowych. Po publikacji piątkowego raportu prawdopodobieństwo wrześniowej podwyżki wyceniane przez rynek terminowy stóp procentowych spadło poniżej 50%.
Weekend nie przyniósł rozstrzygnięć w sprawie otwarcia cieśniny Ormuz. Strona irańska oceniła w niedzielę, że porozumienie jest już niemal na „końcowym etapie”, choć jego wejście w życie będzie uzależnione od spełnienia przez USA warunków stawianych przez Teheran. Wśród nich wymienia się m.in. zniesienie blokady irańskich portów, wypłatę reparacji czy odblokowanie zamrożonych aktywów. O ile krążące w mediach żądania Iranu są prawdziwe, trudno spodziewać się, by Amerykanie zaakceptowali porozumienie w takiej formie.
W momencie pisania komentarza na giełdach azjatyckich dominuje kolor zielony. Hang Seng zyskuje ok. 0,6%, japoński Nikkei prawie 2%, z kolei koreański KOSPI oscyluje wokół poziomu neutralnego. Kontrakty terminowe na indeksy europejskie sugerują płaskie otwarcie. O ile nie dojdzie w najbliższym czasie na Bliskim Wschodzie do gwałtownego zerwania trwających rozmów, spodziewamy się utrzymania przewagi byków na GPW.
Patryk Pyka
Dyrektor Zespołu Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego
Dom Inwestycyjny Xelion sp. z o.o.
Opracowanie własne na podstawie danych opublikowanych w serwisach www.reuters.com, www.bloomberg.com, www.macronext.com, www.marektwatch.com, www.news.google.com, www.ft.com, www.bankier.pl, www.pb.pl, przy założeniu, iż powyższe dane są prawidłowe, pełne i nie wprowadzające w błąd, jednakże nie były one niezależnie zweryfikowane. Opracowanie ma charakter ogólny i nie może stanowić wyłącznej podstawy do podjęcia jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej przez jego odbiorcę.
Przedmiotowe opracowanie nie może być interpretowane jako rekomendacja Domu Inwestycyjnego Xelion Sp. z o.o. w rozumieniu art. 76 z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi. Dom Inwestycyjny Xelion Sp. z o.o. ani autor nie ponoszą odpowiedzialności za następstwa decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu, o ile przy ich sporządzaniu dołożono należytej staranności.