Początek października przyniósł wyraźny wzrost awersji do ryzyka, a w centrum uwagi ponownie znalazły się podwyższone dochodowości papierów dłużnych. Choć amerykańskie indeksy zdołały odrobić straty z początku handlu, trudno mi to nazwać powrotem do ryzyka.
U naszych zachodnich sąsiadów dominowała ostrożność, wzmacniana wzrostem cen surowców energetycznych. Niepewność związana z zapowiedziami Trumpa wypchnęła baryłkę Brent powyżej 103 dolarów (+5,21%). Wyraźnie przeceniały się największe indeksy w Paryżu (CAC40: -1,62%), Londynie (FTSE100: -1,68%) i Frankfurcie (DAX: -1,03%). Pomimo próby wybicia wyraźnie pod kreską zamknął się szeroki STOXX (-1,49%). Nieznacznie spadła rentowność 10-letniego bunda, który obecnie handlowany jest przy 3,53%.
Presji nie oparł się natomiast rynek krajowy, który dziś dodatkowo oberwie po podpisanej przez prezydenta Karola Nawrockiego ustawie o podatku od nadmiarowych zysków paliwowych. Biznesy nie funkcjonują w próżni, a w otoczeniu tworzącym szanse i zagrożenia, stąd decyzję uważam za błędną, a co pewnie istotniejsze, mało efektywną. Indeks polskich blue chipów stracił wczoraj 1,90%, notując tym samym najsłabszą sesję od końcówki sierpnia, a szeroki WIG 1,64%. Największym ciężarem okazał się sektor bankowy: mBank (-4,15%), Alior (-3,78%), Pekao (-3,60%), PKO (-3,48%) i Erste (-3,26%). Przed presją podażową nie obroniła się również druga linia spółek, reprezentowana przez mWIG40, który stracił 1,11%. Na tle krajowych agregatów najsilniejszym okazał się sWIG80 (-0,12%), zrzeszający najmniejsze przedsiębiorstwa. Po potężnym rajdzie na krajowym parkiecie i 10-latce oferującej 6,36% inwestorzy mogą w najbliższym czasie realizować zyski i uciekać do bezpieczniejszych aktywów.
Za oceanem otwarcie rynkowych zmagań również stało pod znakiem podaży, jednak w drugiej części dnia amerykańskie agregaty zdołały odrobić większość strat. Kapitał wciąż napływa do techów, co dobrze obrazują nam wzrosty na Nasdaq100 (+0,31%) i Nasdaq Composite (+0,04%). Indeks szerokiego rynku S&P500 zamknął się silniejszy o 0,19%, a indeksy reprezentujące bardziej tradycyjną część gospodarki również zyskały: przemysłowy Dow Jones 0,33%, a Russell2000 0,35%. O uspokojeniu trudno jednak mówić: rentowność 30-latki utrzymuje się powyżej 5,60%, najwyżej od 1994 roku. Uwagę inwestorów przyciągały także dane z przemysłu: ISM obniżył się nieznacznie z 54,6 do 54,5 pkt, poniżej konsensusu na poziomie 54,8 pkt.
Poranek przynosi wyraźną przecenę w Azji. Wyraźnie poniżej kreski otworzył się Hang Seng, który na moment komentarza pozostaje na minusie (-2,66%). Pod kreską utrzymuje się również indeks koreański, czyli KOSPI (-0,10%). Podaż przeważa w Japonii, co odbija się na indeksach: Nikkei traci 1,08%, a Topix 0,87%. Poranek przynosi też niewielkie odbicie na złocie. Kruszec znajduje się nad kreską, zyskując 0,25% (XAU: 4188 USD).
Michał Poleszczuk
Analityk Zespołu Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego
Dom Inwestycyjny Xelion sp. z o.o.
Opracowanie własne na podstawie danych opublikowanych w serwisach www.reuters.com, www.bloomberg.com, www.macronext.com, www.marektwatch.com, www.news.google.com, www.ft.com, www.bankier.pl, www.pb.pl, przy założeniu, iż powyższe dane są prawidłowe, pełne i nie wprowadzające w błąd, jednakże nie były one niezależnie zweryfikowane. Opracowanie ma charakter ogólny i nie może stanowić wyłącznej podstawy do podjęcia jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej przez jego odbiorcę.
Przedmiotowe opracowanie nie może być interpretowane jako rekomendacja Domu Inwestycyjnego Xelion Sp. z o.o. w rozumieniu art. 76 z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi. Dom Inwestycyjny Xelion Sp. z o.o. ani autor nie ponoszą odpowiedzialności za następstwa decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu, o ile przy ich sporządzaniu dołożono należytej staranności.