Kurs obligacji – co to jest?
To nic innego jak procentowa wartość nominalna obligacji. W przypadku obligacji kuponowych nie uwzględnia ona odsetek należnych za dany okres. Z tego względu cena rynkowa jest odmienna niż ostateczna cena, jaką należy uiścić za ten papier wartościowy.
Do ceny rynkowej trzeba doliczyć wartość odsetek, jakie narosły od momentu dokonania ostatniej płatności. Wartość odsetek publikowana jest przez Giełdę Papierów Wartościowych. Na uwadze należy mieć także to, iż kurs obligacji podlega wahaniom w trakcie sesji giełdowych, co upodabnia go do kursu akcji. Kształtuje się zatem w oparciu o swobodną grę popytu i podaży.
Z kolei w przypadku obligacji zerokuponowych, oprocentowanie nie jest wypłacane w całym okresie do ich wykupu. W tej sytuacji zysk inwestora zawiera się w różnicy pomiędzy ceną, którą należy uiścić za obligację a jej wartością nominalną. Inwestor zna obie te ceny w momencie podejmowania decyzji odnośnie zaangażowania środków.
Dla początkującego inwestora łatwiejszy do zrozumienia jest sposób notowań obligacji zerokuponowych. Cały czas operujemy bowiem jedną ceną.
Notowania obligacji
Obligacje notowane są na rynku Catalyst, który powstał z myślą właśnie o obrocie dłużnymi instrumentami finansowymi. W jego skład wchodzą cztery platformy obrotu, w tym dwie prowadzone przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie w formie rynku regulowanego i ASO, czyli Alternatywnego Systemu Obrotu. Są one przeznaczone dla klientów detalicznych.
Dwie pozostałe prowadzone są w formie regulowanego rynku pozagiełdowego oraz ASO przez BondSpot S.A. przeznaczone są zaś dla klientów hurtowych.
Na rynku Catalyst dostępne są:
- notowania obligacji skarbowych – obligacje te są emitowane przez Skarb Państwa. To właśnie obligacje skarbowe charakteryzują się największym stopniem bezpieczeństwa,
- notowania obligacji nieskarbowych, a są to:
- obligacje komunalne – emitowane przez jednostki samorządu terytorialnego
- obligacje korporacyjne – emitowane przez przedsiębiorstwa
- obligacje bankowe (w tym obligacje spółdzielcze emitowane przez banki spółdzielcze oraz obligacje korporacyjne emitowane przez banki komercyjne)
- obligacje zamienne – dające możliwość ich zamiany na akcje, poprzez wbudowany instrument opcyjny
- listy zastawne (w tym hipoteczne listy zastawne, których podstawą emisji i zabezpieczeniem są hipoteki na kredytowanych nieruchomościach oraz publiczne listy zastawne, których podstawą emisji i zabezpieczeniem są wierzytelności z tytułu kredytów dla sektora publicznego)
Decydując się na zakup obligacji na rynku Catalyst, musimy mieć na uwadze to, że kurs obligacji podawany jest w procentach, nie złotówkach. Ułatwia to porównywanie ich wartości.
Obligacje korporacyjne: notowania – jak je czytać?
Chociaż jak zostało wspomniane, to obligacje Skarbu Państwa są najbezpieczniejsze, największym uznaniem cieszą się obligacje korporacyjne. Oferują one bowiem większą marżę za ponoszone ryzyko. Zanim jednak dokonamy transakcji, należy sprawdzić kurs obligacji korporacyjnych. W tym celu należy skorzystać z tabeli notowań.
Jest to o tyle trudne, iż jak zostało wspomniane, do czynienia mamy zarówno z obligacjami kuponowymi, jak i zerokuponowymi. W tym pierwszym przypadku wycena obligacji podawana jest procentowo w stosunku do wartości nominalnej bez uwzględnienia narosłych odsetek. Transakcji zaś dokonuje się po cenie zawierającej odsetki, czyli cenie rozliczeniowej, co może utrudniać rozeznanie się w sytuacji.
W przypadku zaś obligacji korporacyjnych zerokuponowych operujemy tylko ceną nominalną. Warto przy tym pamiętać, iż w momencie emisji obligacji tego typu ich cena jest zawsze niższa w porównaniu z ceną ich wykupu przez emitenta.
Oprocentowanie obligacji
Na koniec warto wspomnieć także o oprocentowaniu obligacji. To nic innego jak dochód uzyskiwany od kapitału pożyczkowego, który przysługuje właścicielowi kapitału z tytułu jego pożyczenia innym podmiotom. Ma on postać pieniężną.
Jego wysokość zależy od dwóch czynników: wartości udzielonej pożyczki oraz poziomu oprocentowania emitowanej obligacji. W przypadku obligacji oprocentowanie jest wypłacane:
- jednorazowo – w momencie wykupu obligacji lub
- sukcesywnie – na przykład co pół roku, co ma miejsce w przypadku obligacji wieloletnich.